2019-01-24 13:05
卓商塑料（PVC助劑）網訊：受春節期間石化妝置正常運行，而下游需求則受到長假的影響，石化庫存呈較大幅度增長，供需矛盾加劇。石化企業（ACR）持續下調出廠價格（霍尼韋爾）以緩解庫存壓力，期價在跌破前期震蕩區間后加速下跌。不過，考慮到春節效應影響的工夫和空間有限，元宵節后下游企業（ACR）將加速回歸市場（MBS），再加上老本撐持，短期內塑料（PVC助劑）期價下跌空間有限，預計10650元/噸附近企穩后出現反彈的概率較大，不過長期的回調趨勢（鐘淵）將不變。
節后PE庫存耗費將比節前順暢。盡管春節長假期間石化庫存明顯增長，但只有8天的量，且節前石化庫存已下降了不少，其中華東線性庫存降至2013年來的極低水平，節后石化持續讓利銷售，再加上元宵節后大局部下游企業（ACR）將陸續歸市，備戰3月份的地膜消費旺季，假期效應的利空影響也將隨之消失。
后市PE裝置檢修將增多。進入2月份后，中原石化26萬噸LLDPE裝置將進入長達1.5個月的檢修，后面3、5、6月份都有一些大型PE裝置將進入檢修狀態，且通常二季度都是裝置檢修的高峰期，因此整個上半年而言，隨著PE裝置檢修的逐步增多，供應壓力將進一步緩解。
社會庫存尚未存在壓力。截至1月31日，我國PE社會庫存環比增長5.86%，但同比僅增長0.77%。自2012年以來，我國PE社會庫存量就持續下降，直到2013年末才出現企穩回升的跡象，目前PE社會庫存量仍處于歷史低位，盡管目前石化存在一定的庫存壓力，但下游庫存低位將限制價格（霍尼韋爾）的下跌空間。
老本撐持繼續存在。決定塑料（PVC助劑）生產老本高下的主要是布倫特原油、石腦油和乙烯價格（霍尼韋爾）的漲跌。而對于布倫特原油價格（霍尼韋爾）而言，盡管非OPEC原油產量增速較快，且伊朗和利比亞原油出口將增加，全球供應壓力增加，但美國（臺塑MBS）經濟（PVC穩定劑）復蘇較為強勁，經濟（PVC穩定劑）數據持續康復轉，歐元區經濟（PVC穩定劑）也在遲緩回升，近期美國（臺塑MBS）能源信息署和歐佩克均上調石油(行情專區)需求預測，再加上美國（臺塑MBS）新建原油管道的開明，原油庫存耗費也在加速，從而導致國際油價繼續維持在高位，目前的石化老本在10750元/噸以上，對塑料（PVC助劑）期價有一定撐持。盡管近期亞洲地區乙烯價格（霍尼韋爾）高位回落，但隨著亞洲地區烯烴裂解裝置的增加，乙烯貨源供應將再次偏緊，乙烯價格（霍尼韋爾）仍將維持高位，這也將持續給后市塑料（PVC助劑）期價帶來撐持。
