2019-01-24 13:05
卓商塑料（PVC助劑）網訊：后面供需矛盾一個是供應，80萬噸的產能要恢復，另外在年底擴容50萬噸，這樣的確會有一波中期回調的走勢，這波走勢對后面的上漲影響不會太大，因為下面的空間會存在深度貼水和成長空間的影響。還有四川煉化的產能也會對短期內空頭炒作加深回調的幅度，僅僅是心理層面的炒作，長期供應方面的回調難改上漲的趨勢（鐘淵）。
另外是進口，PE進口間斷下降，下降的主要起因是外圍PE裝置檢修比擬多，雖然沙特的裝置已經復產，還有馬來西亞、泰國、臺灣處于檢修和減產的過程。再加上伊朗核談，歐盟放寬對伊朗的經濟（PVC穩定劑）制裁，引起伊朗的貨源一局部流入歐洲市場（MBS），對國內的PE進口產生一定的影響。盡管從節令性來說11、12月份進口量會有回升，受限于外圍貨源的影響和伊朗貿易的放開，我認為后面國內進口幅度會有限。第三方面是需求，需求方面來說薄膜產量截至10月份達到16.78%，薄膜會迎來生產的旺季。農膜產量未來還有持續增長。另外一方面春節前是包裝膜的消費旺季，會刺激產量的增加，從農膜和包裝膜未來需求會有作用。
最后落實到庫存方面，盡管各個地區的整體石化庫存有高有低，華東和華北地區線性庫存持續下降，總體來說線性庫存都處于低位。另外是社會庫存，11月15日同比下降8.27%，在去年基礎上庫存還下降，表明了社會庫存處于較低的位置。從環比來看有一定的節令性，主要由于貿易商節前補庫的行為導致，這也是變相的需求，對塑料（PVC助劑）期價有一定的撐持。最后一方面是1401，目前注冊倉單只有312手，單邊持倉量在6萬手以上，能夠看出來多頭有一定的逼倉跡象，如果1401逼倉，必須要進入交易所交割。綜合以上幾方面來看盡管12月份裝置復產和產能投放引起一波中期回調，我認為受到深度貼水和老本撐持的限制跌幅有限，塑料（PVC助劑）的價格（霍尼韋爾）還會再次上漲。
