2019-01-24 13:05
隨著國慶假期逐漸臨近，BOPP市場（MBS）也將進入最后一個季度。在今年前三個季度，BOPP市場（MBS）行情波瀾不驚，業內人士普遍反饋賺人民幣難。在最后一個充斥希望的季度里，BOPP市場（MBS）行情走勢如何，商家是否還有賺人民幣機會？筆者將帶您通過剖析BOPP的各影響因素，然后一起探尋答案。
首先簡略回顧一下今年BOPP市場（MBS）前三季度行情。由于近幾年國內BOPP新增產能過快，國內BOPP市場（MBS）已經處于嚴重飽和狀態，BOPP難以走出獨立行情，更多依賴原料走勢。今年膜價漲跌幅度較窄，基本在12000-13000元/噸之間波動：全年最低價出現在5-6月份的淡季，當時厚光膜報價12000元/噸左右；今年最高價出現在9月中旬，WTI突破110美元，石化間斷調漲，厚光膜報價也漲至13000元/噸上方。
從2012年起國內膜廠毛利空間被壓縮著1500-1800元/噸，今年更是雪上加霜，多數工夫膜廠毛利在1500元/噸以內。此外由于膜廠經營艱難，中小企業（ACR）停產現象普遍，據卓創資訊統計今年長期停產膜廠在15家左右，國內膜廠動工率僅僅維持在七成左右，遠遠低于PVC正常水平。以上數據無不闡明了今年BOPP市場（MBS）的慘淡。
對于四季度展望，首先來看一下國內外經濟（PVC穩定劑）形勢。歐洲債務危機逐漸淡出人們的視線，美國（臺塑MBS）的貨幣政策成為影響大宗商品的關鍵。9月份議息會議上美聯儲繼續維持QE的規模，讓許多人出人意料。其實想想來看，QE的雙刃劍性質讓美聯儲不可能一直推行下去，但是QE的縮減甚至退出也需要過渡。從目前專家觀點來看，QE縮減只是工夫問題，并且很可能發生在年內，屆時資金流動性收縮勢必對原油在內的大宗商品形成利空影響。此外美國（臺塑MBS）債務上限談判也將給全球經濟（PVC穩定劑）帶來不確定性。
前三季度國內經濟（PVC穩定劑）不溫不火，GDP增速雖然明顯放緩但是基本在預期之內。我們對后期中國（PVC)經濟（PVC穩定劑）能否持續高速增長還是持謹慎態度。中國（PVC)經濟（PVC穩定劑）此次的增長再度延續了此前的經濟（PVC穩定劑）增長模式，主要還是靠投資和放松貨幣來拉動。這樣只能加大了經濟（PVC穩定劑）增長的杠桿率，進一步加劇國內產能過剩的局面和環境壓力。國內經濟（PVC穩定劑）轉型期不要寄望經濟（PVC穩定劑）有較大幅度的增長，長期經濟（PVC穩定劑）增速中樞下移的趨勢（鐘淵）還是難以扭轉。
看一下對BOPP有直接影響的PP。前三季度PP市場（MBS）行情變動較大，尤其是出現過幾波少見的上漲行情，油價走高是一方面起因，PP供求關系的扭轉也是重要起因。由于PP市場（MBS）總體處于供大于求的狀態，石化廠家通過停產或減產等措施調劑市場（MBS）貨源，進而影響PP價格（霍尼韋爾），所以后期此種狀況若能維持，將對PP價格（霍尼韋爾）上漲提供利康復。此外冬季是原油及PP的需求旺季，四季度PP價格（霍尼韋爾）高企可能性較大。
四季度老本面或將給BOPP提供一定撐持，但是膜市的康復壞歸根結底還要看PVC供需。近幾年BOPPPVC陷入低迷很重要的一個起因就是產能的盲目擴張，截止2012年國內總產能已經在394萬噸，而今年擴張速度有過之而無不及。前三季度國內膜廠已經有20萬噸左右的產能釋放，而四季度仍有超過20萬噸的產能有待釋放。
四季度BOPP的需求情況。往年來看四季度一般是BOPP的需求旺季，尤其是元旦、圣誕、春節等節日較多，禮品包裝將會極大帶動BOPP的需求，并且天氣轉冷，生病現象增多，醫藥用熱封膜、煙膜等也將出現節令性小旺季。此外春節放假工夫較長，下游一般都會在節前集中備貨，也將在一定程度上帶動需求的增加。
綜合來看，經濟（PVC穩定劑）面不足利康復，膜市供求失衡依然存在甚至加劇，原料走勢仍是影響膜價的關鍵。雖然老本撐持下膜價有機會繼續走高，但是高老本下膜廠盈利依然艱難。不過圣誕以及春節前后，在老本帶動以及需求刺激下，BOPP有望迎來波動上漲行情，商家可多加關注，適時進場抓住盈利機會。
